Financement

Un niveau élevé de flux de trésorerie des activités opérationnelles

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Allocation de capital de Dassault Systèmes

Notre trésorerie est principalement utilisée pour:

le retour sur investissement pour nos actionnaires sous la forme dividendes en numéraire,
des rachats d’actions pour minimiser l’effet dilutif des programmes d’actions de performance et d’actionnariat salarié,
le remboursement de notre dette financière,
des acquisitions ciblées en lien avec notre mission, notre stratégie et nos objectifs de croissance de notre marché adressable.

Au 30 juin 2023, nos flux de trésorerie opérationnels s’établissent à 1,03 milliard d’euros, en baisse de 2% par rapport à l’exercice précédent. Cette baisse est en ligne avec l’évolution du résultat opérationnel non-IFRS.

Une flexibilité financière notable associée à un montant élevé de liquidités

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L’évolution de notre trésorerie et de notre position financière nette reflète l’acquisition, le 28 octobre 2019, de Medidata Solutions, Inc. Le règlement du prix d’acquisition a été effectué d’une part en obligations à hauteur de 3,0 milliards d’euros, d’autre part, par le tirage d’une ligne de crédit en euros et en dollars pour un milliard d’euros et enfin en numéraire, en euros et en dollars également, pour un montant total de 1,1 milliard d’euros.

Notre position financière nette s’élève à (352) millions d’euros au 30 juin 2023, contre (227) millions d’euros au 31 décembre 2022 et reflète une trésorerie, des équivalents de trésorerie et des placements à court terme de 3,35 milliards d’euros et une dette de 3 milliards d’euros.

Notation

Le 17 avril 2023, Standard & Poors Global Ratings a réaffirmé la note de crédit « A » avec perspective stable de Dassault Systèmes SE et de sa dette à long terme.

Agence	Date	Long terme	Perspective	Court terme	Profil de risques des activités
S&P	26 avril 2022	A	Stable	--	Strong
S&P	27 août 2019 (Inaugural)	A-	Stable	--	Strong

N.B : pour les derniers rapports S&P sur notre société, merci de vous inscrire sur https://www.spglobal.com/ratings/en/products-benefits/products/ratings360

Programme d’émissions obligataires

Nous avons affecté le produit net de nos premières émissions obligataires senior en euro non sécurisées, qui se montent à 3,65 milliards d’euros, aux besoins généraux de l’entreprise, dont le financement partiel de l’acquisition de Medidata Solutions, Inc et le refinancement à d’excellentes conditions d’un emprunt bancaire de 650 millions d’euros à échéance 2022. Le Groupe a remboursé la première tranche de 900 millions d’euros, à son échéance, soit le 16 Septembre 2022.

Obligation	Date d’émission	Maturité	Montant (en million d’euros)	Taux d’intérêt nominal
2024	10 sept 2019	16 sept 2024	700	0%
2026	10 sept 2019	16 sept 2026	900	0,125%
2029	10 sept 2019	16 sept 2029	1.150	0,375%

Emprunts

Au 30 juin 2023		Paiements dus par période
en million d’euros	Total	Moins d’un an	1-5 ans	5-10 ans
Emprunt obligataire	2 738,7		1 595,8	1 142,9
Emprunt auprès des établissements bancaires	1,7	1,6	0,1
Billets de trésorerie	248,5	248,5
Intérêts courus non échus	4,3	4,3
TOTAL	2,993,2	254,4	1 595,9	1 142,9

En octobre 2019 nous avons souscrit un emprunt pour 500 millions d’euros portant intérêts au taux de Euribor 3 mois plus 0,50 % par an et un emprunt pour 530 millions de dollars américains portant intérêts au taux de Libor USD 3 mois plus 0,60 % par an. Les deux emprunts ont une maturité de 5 ans.

Nous avons procédé aux remboursements volontaires anticipés du solde de ces emprunts pour 100 millions d’euros le 28 janvier 2022 et 28 février 2022 150 millions de dollars américains le 28 février 2022.

Nous avons lancé en juillet 2022 un programme de billets de trésorerie (Negotiable EUropean Commercial Paper - NEU CP) portant sur un montant maximum, autorisé par le Conseil d’administration, de 750 millions d’euros. Dans le cadre de ce programme, nous avons émis cette année 650 millions d’euros avec une maturité maximum de trois mois et remboursé 400 millions d’euros.

Nos contrats de financement bancaires ne comportent pas de « covenants » liés à l’évolution de la notation du Groupe. L’abaissement de la notation se traduirait par un renchérissement (plafonné) des marges applicables aux emprunts bancaires ; symétriquement, ces marges seraient améliorées (avec un seuil minimum) en cas de rehaussement de la notation.

Ligne de crédit

Nous avons reçu un engagement de financement sous forme d’une ligne de crédit renouvelable de 750,0 millions d’euros d’une durée de 5 ans à compter du 28 octobre 2019. En mai 2020 et mai 2021, nous avons exercé l’option pour proroger sa maturité d’une année supplémentaire respectivement, portant la nouvelle date d’échéance en octobre 2026. Au 30 juin 2021, la ligne de crédit n’a pas été tirée.