Financement
Un niveau élevé de flux de trésorerie des activités opérationnelles
Allocation de capital de Dassault Systèmes
Notre trésorerie est essentiellement destinée à :
- des acquisitions ciblées en lien avec notre mission, notre stratégie et nos objectifs de croissance de notre marché adressable
- le remboursement de notre dette financière.
- des retours sur investissement pour nos actionnaires sous la forme de dividendes,
- des rachats d’actions pour minimiser l’effet dilutif des programmes d’actions de performance,
Au cours du premier semestre 2020, la trésorerie d'exploitation a été principalement affectée à la distribution de dividendes en numéraire pour 182,5 millions d'euros, aux acquisitions d’immobilisations pour 87,4 millions d'euros, au rachat d'actions lié au plan d'actions de performance pour 104,7 millions d'euros et au paiement de passifs de loyers pour un montant de 47,4 millions d'euros. Nous avons reçu des liquidités à la suite de l’exercice des stocks-options pour 47,3 millions d’euros.
Au premier semestre 2020, notre flux net de trésorerie d'exploitation s’établit à 855,0 millions d'euros contre 893,6 millions d’euros au premier semestre 2019.
Une flexibilité financière notable associée à un montant élevé de liquidités
Notre position financière nette s’élève à (2,21) milliards d’euros au 30 juin 2020, contre (2,66) milliard d’euros au 31 décembre 2019. Cette dette financière nette comprend de la trésorerie, des équivalents de trésorerie et des placements à court terme pour un montant de 2,40 milliards d’euros et des dettes d’emprunts pour un montant de 4,60 milliards d’euros.
Le 28 octobre 2019, nous avons finalisé l’acquisition de Medidata Solutions, Inc. Le règlement du prix d’acquisition a été effectué d’une part en obligations à hauteur de 3,0 milliards d’euros, d’autre part, par le tirage d’une ligne de crédit en euros et en dollars pour un milliard d’euros et enfin en numéraire, en euros et en dollars également, pour un montant total de 1,1 milliard d’euros.
Notation
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Agence |
Date |
Long terme |
Perspective |
Court terme |
Profil de risques des activités |
Dernier rapport et Communiqué |
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S&P |
August 27th, 2019 |
A- |
Stable |
-- |
Strong |
Bulletin de S&P, juillet 2020 (anglais uniquement) |
Programme d’émissions obligataires
Nous avons affecté le produit net de nos premières émissions obligataires senior en euro non sécurisées, qui se montent à 3,65 milliards d’euros, aux besoins généraux de l’entreprise, dont le financement partiel de l’acquisition de Medidata Solutions, Inc et le refinancement à d’excellentes conditions d’un emprunt bancaire de 650 millions d’euros à échéance 2022.
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Obligation |
Date d’émission |
Maturité |
Montant (en million d’euros) |
Taux d’intérêt nominal |
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2022 |
10 sept 2019 |
16 sept 2022 |
900 |
0% |
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2024 |
10 sept 2019 |
16 sept 2024 |
700 |
0% |
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2026 |
10 sept 2019 |
16 sept 2026 |
900 |
0,125% |
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2029 |
10 sept 2019 |
16 sept 2029 |
1.150 |
0,375% |
Emprunts
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Au 31 décembre 2019 |
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Paiements dus par période |
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en million d’euros |
Total |
Moins d’un an |
1-5 ans |
5-10 ans |
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Emprunt obligataire |
3 630,2 |
- |
1 591,3 |
2 038,9 |
|
Emprunt auprès des établissements bancaires |
917,7 |
- |
969,9 |
- |
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Intérêts courus non échus |
6,0 |
4,4 |
- |
- |
|
TOTAL |
4 607,9 |
7,8 |
2 561,2 |
2 038,9 |
Dans le cadre de l’acquisition de Medidata, nous avons souscrit en octobre 2019 un emprunt pour 500 millions d’euros portant intérêts au taux de Euribor 3 mois plus 0,50 % par an et un emprunt pour 530 millions de dollars américains portant intérêts au taux de Libor USD 3 mois plus 0,60 % par an. Les deux emprunts ont une maturité de 5 ans.
Nos contrats de financement bancaires ne comportent pas de « covenants » liés à l’évolution de la notation du Groupe. L’abaissement de la notation se traduirait par un renchérissement (plafonné) des marges applicables aux emprunts bancaires; symétriquement, ces marges seraient améliorées (avec un seuil minimum) en cas de rehaussement de la notation.
Ligne de crédit
Nous avons reçu un engagement de financement sous forme d’une ligne de crédit renouvelable de 750,0 millions d’euros d’une durée de 5 ans à compter du 28 octobre 2019. En mai 2020, nous avons exercé l’option pour proroger sa maturité d’une année supplémentaire, portant la nouvelle date d’échéance en octobre 2025. Au 30 juin 2020, la ligne de crédit n’a pas été tirée.