Financement

Un niveau élevé de flux de trésorerie des activités opérationnelles

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Allocation de capital de Dassault Systèmes

Notre trésorerie est essentiellement destinée à :

le remboursement de notre dette financière,
des rachats d’actions pour minimiser l’effet dilutif des programmes d’actions de performance,
des retours sur investissement pour nos actionnaires sous la forme de dividendes,
des acquisitions ciblées en lien avec notre mission, notre stratégie et nos objectifs de croissance de notre marché adressable.

Au 31 décembre 2023, nos flux de trésorerie opérationnels s’établissent à 1,57 milliard d’euros, en augmentation de 3% par rapport à l’exercice précédent. Les flux de trésorerie opérationnelle ont été principalement utilisés pour le rachat d’actions propres et le plan d'actionnariat salarié net de l’exercice de stock-options à hauteur de 162 millions d’euros et enfin, pour le paiement des dividendes de 276 millions d’euros.

Une flexibilité financière notable associée à un montant élevé de liquidités

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L’évolution de notre trésorerie et de notre position financière nette reflète l’acquisition, le 28 octobre 2019, de Medidata Solutions, Inc. Le règlement du prix d’acquisition a été effectué d’une part en obligations à hauteur de 3,0 milliards d’euros, d’autre part, par le tirage d’une ligne de crédit en euros et en dollars pour un milliard d’euros et enfin en numéraire, en euros et en dollars également, pour un montant total de 1,1 milliard d’euros.

Notre position financière nette s’élève à 578 millions d’euros au 31 décembre 2023, contre (227) millions d’euros au 31 décembre 2022 et reflète une trésorerie, des équivalents de trésorerie et des placements à court terme de 3568 milliards d’euros et une dette de 2,991 milliards d’euros au 31 décembre 2023.

Le ratio dette nette ajustée / EBITDAO IFRS de Dassault Systèmes ressort à 0.0x au 31 décembre 2023, comparé à 0,4x au 31 décembre 2022, sur la base d'une dette nette ajustée incluant les dettes de location telles que présentées en norme IFRS 16 de 33 millions d’euros, et un EBITDAO IFRS de 2 040 millions d'euros.

Notation

Le 17 avril 2023, Standard & Poors Global Ratings a réaffirmé la note de crédit « A » avec perspective stable de Dassault Systèmes SE et de sa dette à long terme.

Agence	Date	Long terme	Perspective	Court terme	Profil de risques des activités
S&P	17 avril 2023	A	Stable	--	Strong
S&P	26 avril 2022	A	Stable	--	Strong
S&P	27 août 2019 (Inaugural)	A-	Stable	--	Strong

N.B : pour les derniers rapports S&P sur notre société, merci de vous inscrire sur https://disclosure.spglobal.com/ratings/en/regulatory/org-details/sectorCode/CORP/entityId/634819

Programme d’émissions obligataires

Nous avons affecté le produit net de nos premières émissions obligataires senior en euro non sécurisées, qui se montent à 3,65 milliards d’euros, aux besoins généraux de l’entreprise, dont le financement partiel de l’acquisition de Medidata Solutions, Inc et le refinancement à d’excellentes conditions d’un emprunt bancaire de 650 millions d’euros à échéance 2022. Le Groupe a remboursé la première tranche de 900 millions d’euros, à son échéance, soit le 16 Septembre 2022.

Obligation	Date d’émission	Maturité	Montant (en million d’euros)	Taux d’intérêt nominal
2024	10 sept 2019	16 sept 2024	700	0%
2026	10 sept 2019	16 sept 2026	900	0,125%
2029	10 sept 2019	16 sept 2029	1.150	0,375%

Emprunts

Au 31 décembre 2023		Paiements dus par période
en million d’euros	Total	Moins d’un an	1-5 ans	5-10 ans
Emprunt obligataire	2 740,1	699,6	897,1	1 143,5
Emprunt auprès des établissements bancaires	0,2	0,2
Billets de trésorerie	248,7	248,7
Intérêts courus non échus	1,6	1,6
TOTAL	2,990,7	950,1	897,1	1 143,5

Nous avons lancé en juillet 2022 un programme de billets de trésorerie (Negotiable EUropean Commercial Paper - NEU CP) portant sur un montant maximum, autorisé par le Conseil d’administration, de 750 millions d’euros. Dans le cadre de ce programme, nous avons émis cette année 1 275 millions d’euros avec une maturité maximum de trois mois et remboursé 1 275 millions d’euros.

Nos contrats de financement bancaires ne comportent pas de « covenants » liés à l’évolution de la notation du Groupe. L’abaissement de la notation se traduirait par un renchérissement (plafonné) des marges applicables aux emprunts bancaires; symétriquement, ces marges seraient améliorées (avec un seuil minimum) en cas de rehaussement de la notation.

Ligne de crédit

Nous avons reçu un engagement de financement sous forme d’une ligne de crédit renouvelable de 750,0 millions d’euros d’une durée de 5 ans à compter du 28 octobre 2019. En mai 2020 et mai 2021, nous avons exercé l’option pour proroger sa maturité d’une année supplémentaire respectivement, portant la nouvelle date d’échéance en octobre 2026. Au 31 décembre 2023, la ligne de crédit n’a pas été tirée.