Financement
Un flux de trésorerie des activités opérationnelles durable
Allocation de capital de Dassault Systèmes
Notre trésorerie est essentiellement destinée à :
- des retours sur investissement pour nos actionnaires sous la forme de dividendes,
- des rachats d’actions pour minimiser l’effet dilutif des programmes d’actions de performance,
- des acquisitions ciblées en lien avec notre mission, notre stratégie et nos objectifs de croissance de notre marché adressable
- le remboursement de notre dette financière.
Les utilisations de trésorerie pour l’année 2018 ont été principalement destinées au paiement d’acquisitions, nettes de la trésorerie acquise et des intérêts minoritaires pour un montant total de 353,1 millions d’euros, de rachat d’actions pour 206,3 millions d’euros, de dividendes en numéraire de 38,0 millions d’euros (pour les actionnaires ayant choisi de recevoir tout ou partie de leur dividende en numéraire) et des investissements en immobilisations, nettes de 72,4 millions d’euros.
Au cours du premier semestre 2019, la trésorerie générée par les activités opérationnelles a été principalement utilisée pour des opérations de croissance externe pour un montant de 402,8 millions d’euros, net de la trésorerie acquise, pour le versement de dividendes d’un montant total de 168,8 millions d’euros, pour des acquisitions d’immobilisations corporelles et incorporelles d’un montant de 48,2 millions d’euros, nets, et pour le paiement de passifs de loyers d’un montant 37,3 millions d’euros.
Une flexibilité financière notable associée à des un montant élevé de liquidités sur la durée
Au 30 juin 2019, la trésorerie, les équivalents de trésorerie et placements à court terme s’élevaient à 3,09 milliards d’euros.
Le 12 juin 2019, nous avons annoncé la signature d'un accord définitif aux termes duquel Dassault Systèmes acquiert Medidata Solutions, Inc., entièrement en numéraire, pour une valeur d’entreprise totale de 5,8 milliards de dollars américain. Les engagements de financement reçus dans le cadre de cette opération se décomposent en notre apport d’environ 1,1 milliard d’euros provenant de notre trésorerie et de 1,0 milliard d’euros de prêt-relais qui devraient par la suite être refinancés par une émission obligataire de 3,65 milliard d’euros. La finalisation de l'acquisition est prévue au troisième ou quatrième trimestre, sujette à certaines autorisations réglementaires notamment du Committee on Foreign Investment in the United States et à d’autres conditions de réalisation usuelles.
Notation
S&P Global Ratings a attribué à Dassault Systèmes la note « A- » avec une perspective stable, compte tenu du « robuste » profil de risque de ses activités.
Programme d’émissions obligataires
Dassault Systèmes affectera le produit net de ses premières émissions obligataires senior en euro non sécurisées, qui se montent à environ 3,65 milliards d’euros, aux besoins généraux de l’entreprise, dont le financement partiel de l’acquisition de Medidata Solutions Inc et le refinancement à d’excellentes conditions d’un emprunt bancaire de 650 millions d’euros à échéance 2022.
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Obligation |
Date d’émission |
Maturité |
Montant (en million d’euros) |
Taux d’intérêt nominal |
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2022 |
10 sept 2019 |
16 sept 2022 |
900 |
0% |
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2024 |
10 sept 2019 |
16 sept 2024 |
700 |
0% |
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2026 |
10 sept 2019 |
16 sept 2026 |
900 |
0,125% |
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2029 |
10 sept 2019 |
16 sept 2029 |
1.150 |
0,375% |
Emprunts
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Au 30 juin 2019 |
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Paiements dus par période |
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en millions d’euros |
Total |
Moins d’un an |
1-3 ans |
3-5 ans |
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Lignes de crédit en devises euro |
€1,000.0 |
€350.0 |
- |
€650.0 |